7月份，中国原油进口量3601.9万吨，环比6月份增加167.3万吨，增幅4.87%。较去年同期增加127.9万吨，增幅3.68%。虽然7月份原油进口量同环比均出现增长，但从今年前7个月份来看，进口总量并不乐观，为今年以来的第三低。

全球原油需求向好

2018年以来，在石油输出国组织(欧佩克)持续减产执行率超预期、全球原油需求稳步增长、中东地缘政治紧张局势加剧等因素的共同作用下，国际油价在年初小幅回调后大幅上涨，创近年来新高。其中，5月17日布伦特原油价格一度突破80美元/桶的关口，为2014年11月份以来首次。展望下半年，尽管产油国决定增产，美国原油产量将继续提升，但全球原油需求向好，原油市场去库存趋势仍将延续。

展望下半年，全球经济增速较快，原油需求向好。根据国际货币基金组织预测，2018年全球GDP增速将达到3.9%，经济快速增长有望拉动原油需求。从季节性因素看，下半年的需求通常高于上半年，夏季发电用油需求高峰和出游驾驶增多，以及四季度的冬季取暖用油需求，将拉动下半年原油需求明显增长。

2018-2023年中国原油加工量行业市场发展现状及投资前景预测报告表明，在供应方面，供给增速放缓且弹性较小。下半年，欧佩克和美国等原油供应增加，但增速放缓，全球原油市场去库存的趋势仍将延续。欧佩克在6月下旬的中期会议上决定从7月份开始增产，以应对下半年可能出现的供应短缺。但事实上，欧佩克有限度的增产不仅难以扭转下半年供应偏紧的状况，而且欧佩克以及俄罗斯目前的增产也降低了其应对未来意外供给中断的能力。一旦伊朗以及委内瑞拉产量超预期下降，或其他供应中断意外发生，欧佩克将缺乏进一步应对的剩余产能，全球原油供给弹性也将大幅下降。同时，受困于资本支出放缓与管道运力瓶颈，美国页岩油产量增速也将在下半年放缓。目前，美国处于加息周期，勘探企业融资变得困难，在资本支出无法增加的情况下，高效产区首先被开发，边际产量也将逐步见顶，下半年美国原油产量增速下降是大概率事件。同时，美国页岩油生产商缺乏足够的输油管道将原油运送至航运港口，航运港口本身也存在着出口瓶颈，因此其原油增量将难以满足国际市场。

此外，下半年地缘政治和贸易摩擦存在很大不确定性，将加剧国际油价的波动。美国对伊朗重新实施制裁不仅会严重影响伊朗原油产量和出口，而且将使中东地缘政治风险进一步提升。伊朗一度扬言将封锁中东原油运往亚洲市场的重要通道霍尔木兹海峡，这势必严重威胁全球原油供应。与此同时，美国在全球推行贸易保护主义，也将加剧全球经济和原油需求前景的不确定性，后期可能成为扰动国际油价的重要因素。

综合几方面因素来看，下半年地缘政治冲突与贸易摩擦等不确定因素将对国际油价产生巨大影响，国际油价易涨难跌，或将在目前价位上保持震荡波动。

中国原油进口量迎来回升

中国原油进口量在连续下跌两个月之后，在上个月迎来回升，但由于小型地方炼油厂的需求持续萎缩，7月份原油进口总量依旧处于年内低位。

8月8日，中国海关总署公布最新数据显示，中国7月原油进口3601.9万吨，约合848万桶/日，与前一个月836万桶/日的数量相比增长12万桶/日，较去年同期增长约30万桶/日。然而，这一数字在今年各月份原油进口量中仅排在倒数第三。

业内人士分析，由于大量地方炼厂依旧处于停工之中，7月份原油进口量增加的原因可能来自国有炼油厂的贡献。在阿格斯所调研的13家山东民营炼厂中，7月份的总计开工率较6月下降一成至58%。据估计，停工设施对原油的需求量为64万桶/日。另一方面，唯一一家检修停工的国有炼油厂是中国石油下属呼和浩特石化分公司，其原油需求量约为10万桶/日。

今年4至6月，原油进口量大幅度下滑，其主要原因来自于民营地炼的大批停工。今年4月，中国原油进口量达到3946.1万吨，创下十年同期最高纪录。此后两个月间，原油进口量连续下滑，在6月份降至3435万吨。

目前，国际原油价格达到了近四年以来的高点，使得炼油成本大幅加重。同时，今年3月份成品油消费税改革将征税环节由原来的炼油厂生产环节后移到销售环节，使得地方炼厂变换发票名称进行偷逃税款的行为宣告终结。在多重压力影响之下，地方炼厂的利润空间不断萎缩，部分炼厂选择检修停工。

业内人士表示，中国石化产业的整体需求依然向好，“不论是增是减，目前每个月的量都不错的，1月到7月的总量也还在增长。”今年前7个月，中国共进口原油2.61亿吨，约合898万桶/日，同比增加5.6%。李彦同时补充，地炼在原油进口中仅占一小部分比重，国有石化企业才是主要进口商。

李彦认为，8月份地炼开工率将明显回升，未来几个月的原油进口量有望进一步增加。阿格斯则分析认为，随着9月、10月丰收季的到来，汽油需求的上涨将带动下一阶段原油进口量上升。

其他数据方面，7月当月，中国共出口457万吨成品油，与去年同期基本持平;进口成品油266.9万吨，同比增加14%;管道天然气与液化天然气的进口总量达到738万吨，同比增长28.3%。据贸易商表示，由于液化天然气价格大涨，一些中国企业的天然气进口量已在过去几个月中有所减少。今年以来，天然气进口总量4943万吨，同比增加34.3%。