编者按

公募REITs是盘活存量资产、畅通资本循环、服务实体经济的重要资本市场工具。“十五五”规划提出“统筹增量优化和存量盘活”“持续深化资本市场投融资综合改革”，推动REITs从“扩规模”迈向“提质效”。建立一套科学、系统的价值评价标准成为市场发展的内在需求。

自今年2月中咨公司与清华大学签署战略合作协议以来，双方围绕战略研究、重大项目咨询、人才交流等领域开展了系列工作，此次双方联合研究成果——“中国公募REITs-ESG评价标准”的发布，有望为基础设施资产识别、运营管理和长期资本配置提供专业参考，从而更好地服务扩大有效投资和促进实体经济高质量发展。

现转发新华财经报道，供学习参考。

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【金融街发布】中国公募REITs-ESG评价标准

正式发布：REITs长期价值投资新尺度

在相关政策导向下，基础设施公募REITs为连接实体资产与资本市场、拓宽基础设施权益融资渠道、盘活存量资产、促进投融资良性循环提供了重要机制。

自2021年6月中国首批公募REITs上市以来，市场总体运行平稳，已逐步进入常态化发行阶段。如何在传统财务指标之外，更加全面地识别资产长期运营质量和长期价值，日益成为市场关注的重要问题。近日，由清华大学投融资政策研究中心、清华大学国家金融研究院与中国国际工程咨询有限公司资本业务创新咨询中心联合研发的“中国公募REITs-ESG评价标准”，在2026金融街论坛年会“金融街发布”活动上正式发布。本次发布也是落实清华大学与中国国际工程咨询有限公司签订的战略合作协议的具体举措。

2026年2月27日，中咨公司与清华大学签署战略合作协议

2022年，国家有关政策明确提出要探索开展投资项目环境、社会和治理评价，推动ESG评价从企业层面延伸到项目层面。在我国，固定资产投资最终都要通过具体项目实施，开展项目层面的ESG评价，是识别高质量投资项目、推动有效投资的一项重要探索。公募REITs一头连接具体基础设施资产、一头连接公开资本市场，具有资产边界明确、运营持续披露、市场价格可观察等特点，也有条件把项目的环境、社会和治理表现与长期运营和资产价值联系起来，为探索开展项目ESG评价提供了较好的切入点和应用场景。

当前开展公募REITs-ESG评价具有重要意义。此次发布的评价标准重点突出三个基本定位：一是“中国化”，坚持“国际兼容、中国实质”，主动借鉴国际通行的ESG理念和方法，使指标体系既能接轨国际，又能真正反映中国公募REITs项目运行特点；二是“项目化”，评价对象由企业主体进一步穿透至REITs底层资产，立足具体项目的实际表现开展评价；三是“REITs化”，结合基金管理人、原始权益人、运营管理机构和投资者等多主体参与的产品结构，重点关注权责配置、利益制衡、信息披露和投资者权益保护。

在指标设计上，标准以环境（E）、社会（S）、治理（G）为基本框架，分别关注基础设施项目在节能降碳、污染控制与生态保护，促进就业、改善公共服务与增进社会福祉，以及治理机制、利益协调与权益保障等方面的表现。在统一框架之下，再根据不同基础设施项目的功能定位、资源禀赋和风险特征设置行业表征指标，在保证基本可比性的同时反映不同行业的实质性差异。

为了提高评价标准的可操作性，指标遴选突出“可获得、可量化、可比较”。评价数据优先来自年报、定期报告、正式公告和ESG报告等公开披露信息；对公开数据暂时无法覆盖的关键指标，再通过问卷等方式补充。研究团队还搭建了基于大语言模型的REITs-ESG评价信息平台，对已上市公募REITs公开披露文件开展结构化数据挖掘和可得性验证。目前，数据库针对已上市的89只公募REITs，收录了9555份相关文件，全文约98万页，为评价标准实际应用提供了翔实的数据基础。

开展公募REITs-ESG评价，有助于更好调动各参与方积极性，形成多方共赢的长效机制。对原始权益人而言，良好的ESG表现有助于提升资产长期价值，并为后续扩募和存量资产盘活创造条件；对基金管理人而言，项目长期运营表现将直接影响市场信用；对运营管理机构而言，良好的ESG评价既是对专业运营能力的认可，也能形成持续改进的激励；对投资人而言，评价结果能提供财务数据之外识别资产长期风险、运营质量和长期价值的重要信息。在后续具体推进中，将注重循序渐进、持续迭代，真正形成一套科学、可行、可持续应用的评价机制，更好地服务我国公募REITs市场高质量发展。

未来，评价体系将持续完善指标、数据和行业基准，并逐步推动评价结果与投资尽调、资产运营、扩募筛选及信息披露等环节衔接。通过持续迭代和市场应用，推动ESG评价更好融入资产全生命周期管理，促进资产运营质量提升与资本配置优化。

中国公募REITs-ESG评价标准正式发布

中国公募REITs-ESG评价标准的发布，是我国在投资项目层面探索ESG评价的重要实践。随着评价标准持续完善和市场应用不断深化，这套“尺子”有望为基础设施资产识别、运营管理和长期资本配置提供专业参考，更好地服务扩大有效投资和促进实体经济高质量发展。